*策＂松绑＂难挽颓势基金经理看淡地产股投资
沈阳行将取消 限购令 的传言，让楼市再度成为投资圈的焦点。
多位基金经理在接受采访时认为，楼市目前的调整是多重力量重叠的结果，放开 限购令 短期或能刺激销量，但不能完全消化目前过剩的供应量，对于地产股的中长期投资并无裨益。尽管目前地产蓝筹股的估值较低，且频频有 野蛮人 闯入抬升估值，但其 买点 是否到来，仍需进一步观察后才能作出判断。
香饽饽变烫手山芋
曾经是众多基金 心头肉 的地产股，如今正成为基金业的弃儿。
从2014年基金一季报的重仓股行业分布看，房地产行业仅次于金融业，成为基金的第二大净减持行业，持仓锐减2224万股。其中，在统计的625只股票型和混合型基金中，共有258只基金将地产股清仓，持有市值归零，清仓比例高达41.28%。此外，基金业持有的地产股市值也由去年四季度的390.61亿元缩减到一季度的311.98亿元，三个月之内缩水了78.63亿元。
但减持还在继续。在采访中发现，许多基金经理在谈及地产股时，表现出较为悲观的态度，而尽可能地降低地产股的配置，以控制相关投资风险，也成为他们一致的选择。在许多基金经理眼里，地产股的调整周期才刚刚开始，谈何时结束言之尚早。
有一点值得投资者关注，那就是以往的房地产行业调整，都是在*策调控背景下发生的。也就说，那时候房地产行业内生增长的动力很强，只是被*策高压给抑制了，整个行业仍在上升通道之中。但今年以来的房地产行业调整，却是在没有*策利空，甚至可以说出现小幅*策利好的背景下出现的，这说明了什么？这个行业的上升通道已经结束了，接下来是大幅调整还是横盘整理，就要看经济基本面的情况和*府的态度了。 上海某基金经理向表示。
不过，许多基金经理也在纠结，假如经济继续下滑迫使*府重新刺激房地产业，是否会在A股形成新的机会。某基金公司研究总监认为，从目前*府的表态来看，对经济转型的决心十分坚定，对经济下滑的容忍度也在提升，再度扶持房地产业的概率正在降低，但也不排除经济陡然下行时*府需要房地产业 挺 一把，因此地产股短期投资的关键，仍然是*策风向标。
野蛮人 提供新视角
在基金经理们大幅减仓地产股的同时，注重长期投资效益的保险资金等机构，却大举介入地产股。在生命人寿和安邦保险突袭金地集团后，万科启动 事业合伙人制度 以防管理权旁落 野蛮人 ，均被市场解读为地产股具有长期投资价值。
上海某基金经理则认为，地产股的调整领先于行业调整，目前的股价已经在一定程度上反映了市场对房地产行业后市的预期，单纯从PE和PB角度来看，确实有一定的估值优势，但这并不意味着其已经出现 买点 。
该基金经理同时指出，从最近保险资金突然大举增持地产股的方式来看，其谋求的并不是二级市场投资收益，而是意图染指上市公司的管理权，这是一种并购行为，而非单纯的投资股票，其对估值的计算和普通投资者乃至机构投资者都有所不同，不应将其作为股票买卖的依据。 中国房地产行业壮大至今，龙头企业的价值还是很明显的，如果能够低价获取控制权，确实是一个不错的选择。但这是产业资本的思路，提供的是中长期价值判断的视角。 该基金经理说。